美国劳工部周三（12日）公布4月份消费者物价比前月上扬0.8%，比去年同期激增4.2%，扣除能源和食物的核心物价也比前月上涨0.9%，这份物价报告引发投资人忧心通胀失控，道指闻讯下挫1.99%或682点，标普500指数跌2.1%，纳斯达克指数跌2.7%。 据统计，美国4月份消费者物价上涨4.2%，不但高于预期的3.6%，也比前月的2.6%显著提高，更创下2008年金融风暴以来最高水位。专家分析，4月物价惊人的涨幅，有一半的贡献来自二手汽车售价和航空票价的推升，尤其旅游解禁使航空票价较前月涨价10%。 此前，债市投资人曾因通胀的疑虑而看空美债，令美国10年债殖利率在3月底飙升到1.744%，其后因股市的持续创高而下跌到1.5%附近，如今又回升到1.7%左右，不排除近期在通胀超乎预期下冲到1.8%或2%。 尽管3月和4月份物价同比激增，也反映了去年疫情的低基期效应，但这份物价报告对美联储和美国联邦政府都是一个压力，意味着太多的宽松政策和财政刺激将使景气过热，民众的福祉将被失控的通胀所剥夺。 美联储官员们此前表示通胀窜高是暂时性的，年中以后将由高峰缓慢下滑，反映消费者需求降温和供应链缺货的问题逐渐解决。美联储副主席克拉里达（Richard Clarida）虽对4月的物价涨幅感到惊讶，但仍旧预期通胀会在2022和2023年恢复长期的政策目标2%。 但在5月份物价报告发布之前，投资人仍会对通胀问题感到忧心。 周三，代表股市风险的VIX恐慌指数飙升26%至27.59点，凸显投资人对股市下跌很有警觉心，但该指数的惯性却是短期暴升之后，长期处于盘跌的趋势。通胀的问题或许短期难以解决，但标普500企业上季的获利同比激增49.4，股价跌深之后，逢低介入的买盘会增加。 美元指数也上扬0.74%至90.78，开始出现避险的买盘。但美元走势近期仍是处于弱势，反映美联储2023年之前不升息的主张，也反映联邦政府1.9万亿美元的基建计划。除非未来几个月持续出现通胀恶化的物价报告，让美联储提早升息因应，否则技术面显示，美元指数近期仍有机会下探89.3今年低点。 通胀可说是股市最大的敌人，4月以前的原物料上涨可视为传统经济景气循环股获利的推手，投资人持续类股轮动操作，卖出科技股、买进传产股，但通胀若开始出现恶化的征兆，消费者的购买意愿和能力将降低，就连传产企业的营收和获利也都将下修。 周三美股三大指数同步下跌，与3月物价报告出炉时的道指涨、纳指跌有很大的不同，显示投资人已普遍感受到通胀问题不消失，整体股市都将遭殃。 |
